新聞資訊
首頁:新聞資訊
2018年兩會主題投資策略
2018/03/13
兩會行情”大概率存在：歷史經驗表明“兩會行情”大概率存在，且左側行情好于右側。歷史數據顯示2010-2017年每年兩會召開前的一個月，除2013和2014年外，其余年份兩會前一個月市場主要指數基本都上漲；且中小盤股表現相對更強；兩會期間市場表現趨向平穩，兩會后市場表現則無*規律。
傳統熱點可提前布局，后期關注政策超預期相關板塊：歷年兩會對社會保障、環境問題、診治改革、食品~、房價調控、教育改革等關注度持續較高，而受兩會關注度持續較高的傳統熱點，如環保、醫藥板塊，可提前布局；當年兩會中提出的新熱點對應的指數，在會議結束后較長的周期內有*漲幅，2014年的一帶一路、2015年的互聯網+、2016年供給側改革和2017年京津冀協同發展均成為當年的投資主線。
今年兩會結構改革是看點，投資、消費、外部性因素等方面均有衍生出的投資機會：今年兩會總量目標出現大幅修正的可能性不高，結構性改革將成為本次兩會的較
主要看點。投資領域看，金融防風險契合了資本要素重新分配的需求；消費領域看，鄉村振興戰略將在總量不變的前提下改善居民邊際消費傾向；外部性方面，環保為環境定價開啟了全要素生產率提升的契機。因此衍生出金融機構改革、鄉村振興、環保、診治改革等主題投資機會。
金融機構改革：統一監管是大方向。打破剛兌有利于大型銀行；一方面，大型銀行仍可以采用結構化存款、大額存單等手段對保本型理財產品予以替代；另一方面，銀行規模越大，非保本型理財占比越小，相應地其在監管中資產端所受到的壓力也就更小。
鄉村振興：消費升級、土地流轉和農業現代化是主要投資機會。一是扶貧將對人均收入改善帶來重大影響，從而使得消費升級動能持續。二是土地流轉的價值釋放。三是農業現代化使得光伏農業、旅游農業有超速增長的機會。
環保：近三年環保板塊在兩會前和兩會后均有超額收益。重要關注大氣治理和水污染~方面的投資機會。
(1)大氣治理。重要關注直接受益于大氣污染~的相關環保個股以及受益于環保限產的煤炭、鋼鐵、有色、化工等周期類板塊。
(2)水污染~。工業廢水領域，改造投資額有望持續提高。
診治改革：
(1)診治改革是兩會傳統熱點，兩會前后有超額收益。(2)2018年兩會期間或之后若出臺醫保支付標準，將給仿制藥企業帶來投資機會。
風險提示：政策不及預期；歷史經驗不再適用。
來源：川財證券